زمانی به ارزش 100 دلار را برای یک تصمیم 1 دلاری هدر ندهید

چگونه از تورم سود ببریم

ارسال توسط : کارشناس ایران فاکس / تاریخ : 1401/06/13
چگونه از تورم سود ببریم

چگونه از تورم سود ببریم


برای مصرف‌کنندگان، تورم به معنای قیمت‌های بالاتر کالاها و خدمات و خطر از دست دادن قدرت خرید در صورت عدم موفقیت در درآمد آنهاست. برعکس، کاهش قیمت ها به عنوان کاهش قیمت شناخته می شود.


کاهش مداوم تورم می تواند بیکاری را افزایش دهد و سیستم مالی و همچنین اقتصاد گسترده تر را با دشوارتر کردن ارائه بدهی ها تضعیف کند. فدرال رزرو ایالات متحده نرخ تورم متوسط 2 درصدی را در طول زمان هدف قرار داده است که بیشترین سازگاری را با وظایف دوگانه خود برای ارتقای ثبات قیمت و حداکثر اشتغال دارد.


انحرافات شدید از نرخ تورم متوسط در هر دو جهت چالش هایی را برای سرمایه گذاران و همچنین مصرف کنندگان ایجاد می کند. به این دلیل که آنها پتانسیل ایجاد اختلالات اقتصادی قابل توجهی را دارند. آنها همچنین اثرات متفاوت و اغلب غیرقابل پیش بینی بر طبقات مختلف دارایی دارند.


چگونه تورم می تواند برای اقتصاد خوب باشد؟


مبانی تورم


در علم اقتصاد، تورم یک معیار کمی است - یکی از معیارهای کمیت بر کیفیت - که نرخ تغییر قیمت یک سبد کالای استاندارد را دنبال می‌کند. تورم به عنوان افزایش قیمت ها در طول زمان تعریف می شود و نرخ آن افزایش به صورت درصد بیان می شود.


رایج ترین گزارش های اقتصادی مورد استفاده برای اندازه گیری تورم، شاخص قیمت مصرف کننده (CPI)، شاخص قیمت تولید کننده (PPI) و شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی است. شاخص قیمت PCE شاخص تورم ترجیحی فدرال رزرو است. PCE اندازه گیری گسترده تری نسبت به CPI است و بر اساس معیارهای مصرفی که برای استخراج تولید ناخالص داخلی استفاده می شود به جای بررسی هزینه های خانوار به عنوان CPI وزن داده می شود.


• CPI میانگین وزنی مصرف کنندگان شهری را برای سبد کالاها و خدمات بازار استاندارد شده پرداخت می کند. ماهانه توسط اداره آمار کار (BLS) گزارش می شود.


• PPI میانگین موزون قیمت های محقق شده توسط تولیدکنندگان داخلی است. این شامل قیمت از اولین معامله تجاری برای بسیاری از محصولات و برخی از خدمات است. همچنین ماهانه توسط BLS گزارش می شود.


• شاخص قیمت PCE اندازه گیری گسترده تری نسبت به CPI برای تغییر قیمت کالاها و خدمات خریداری شده توسط مصرف کنندگان است. این به صورت ماهانه توسط دفتر تحلیل اقتصادی وزارت بازرگانی ایالات متحده منتشر می شود.


هر سه این شاخص‌ها یک معیار «هسته‌ای» جایگزین به استثنای قیمت‌های بی‌ثبات‌تر مواد غذایی و انرژی ارائه می‌کنند. یکی دیگر از معیارهای تورم جایگزین، شاخص قیمت میانگین PCE از بانک فدرال رزرو است که از هر محاسبات ماهانه دسته‌های مخارج با شدیدترین حرکت قیمت در هر جهت حذف می‌شود.


چگونه تورم بر ارزش دارایی ها تأثیر می گذارد


در حالی که اثرات تورم بر اقتصاد و ارزش دارایی ها می تواند غیرقابل پیش بینی باشد، تاریخ و اقتصاد برخی از قوانین سرانگشتی را ارائه می دهند.


تورم بیشترین آسیب را به ارزش اوراق بدهی با نرخ ثابت وارد می کند، زیرا باعث کاهش ارزش پرداخت های نرخ بهره و همچنین بازپرداخت اصل سرمایه می شود. اگر نرخ تورم از نرخ بهره بیشتر شود، وام دهندگان در واقع پس از تعدیل تورم، پول خود را از دست می دهند. به همین دلیل است که سرمایه گذاران گاهی اوقات بر نرخ بهره واقعی تمرکز می کنند که با کم کردن نرخ تورم از نرخ بهره اسمی بدست می آید.


بدهی های بلندمدت با نرخ ثابت نسبت به بدهی های کوتاه مدت آسیب پذیرتر از تورم است، زیرا اثر تورم بر ارزش بازپرداخت های آتی به نسبت بیشتر است و در طول زمان ترکیب می شود.


دارایی هایی که در شرایط تورم بهترین عملکرد را دارند، دارایی هایی هستند که با افزایش تورم، اطمینان حاصل می شود که نقدینگی بیشتری وارد می کنند یا ارزششان افزایش می یابد. به عنوان مثال می توان به ملک اجاره ای مشمول افزایش دوره ای در اجاره یا نرخ شارژ خط لوله انرژی مرتبط با تورم اشاره کرد.


مشاور املاک


املاک و مستغلات یک انتخاب محبوب است زیرا در میان تورم به یک دارایی مفیدتر و محبوب تر و با ارزش تر تبدیل می شود و در عین حال افزایش درآمد اجاره را ایجاد می کند.


سرمایه گذاران می توانند مستقیماً املاک و مستغلات بخرند یا با خرید سهام یک تراست سرمایه گذاری املاک (REIT) یا صندوق تخصصی در آن سرمایه گذاری کنند.


املاک و مستغلات به ویژه در طول شیوع تورم مداوم در دهه 1970 عملکرد خوبی داشتند. اما املاک و مستغلات نیز در برابر افزایش نرخ بهره و بحران های مالی آسیب پذیر هستند، همانطور که در سال 2007-2008 مشاهده شد. و افزایش نرخ بهره پاسخ متعارف سیاست پولی به افزایش تورم است.


کالاها


هنگامی که تورم افزایش می یابد، سرمایه گذاران اغلب به سمت دارایی های مشهود می روند که احتمال افزایش ارزش آنها وجود دارد.


برای قرن‌ها، پناهگاه اصلی طلا و تا حدی دیگر فلزات گرانبها بوده است که باعث افزایش قیمت با افزایش تورم شده است. همچنین می‌توان طلا را مستقیماً از یک فروشنده شمش یا کلاهبردار یا به‌طور غیرمستقیم با سرمایه‌گذاری در یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک یا صندوق قابل معامله در بورس (ETF) که صاحب طلا است خریداری کرد. سرمایه‌گذاران همچنین می‌توانند با خرید سهام تولیدکنندگان آن به‌طور مستقیم یا غیرمستقیم از طریق ETF یا صندوق‌های مشترک تخصصی، در معرض دید یک کالا قرار بگیرند.





بسیاری از سرمایه‌گذاری‌ها از نظر تاریخی به‌عنوان پوشش‌ها یا محافظت در برابر تورم تلقی شده‌اند. اینها شامل املاک و مستغلات، کالاها و انواع خاصی از سهام و اوراق قرضه است.


کالاها شامل مواد خام و محصولات کشاورزی مانند روغن، مس، پنبه، سویا و آب پرتقال است. قیمت کالاها در کنار قیمت محصولات نهایی ساخته شده از آن کالاها در محیط های تورمی افزایش می یابد. به عنوان مثال، افزایش قیمت نفت خام، قیمت بنزین و حمل و نقل را افزایش می دهد. سرمایه گذاران پیچیده می توانند معاملات آتی کالاها یا سهام تولیدکنندگان را معامله کنند. از سوی دیگر، صندوق‌های قابل معامله در بورس که در معاملات آتی کالا سرمایه‌گذاری می‌کنند، تمایل به عملکرد ضعیف‌تر از قیمت یک کالای در حال افزایش دارند، زیرا موقعیت‌های آتی آن‌ها باید با انقضای آنها تغییر کند.


اوراق قرضه


سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه ممکن است غیرمعمول به نظر برسد، زیرا تورم معمولاً برای بدهی‌های با نرخ ثابت مضر است. این مورد در مورد اوراق قرضه شاخص تورمی که نرخ بهره متغیر مرتبط با نرخ تورم را ارائه می دهند، صدق نمی کند. در ایالات متحده، اوراق بهادار محافظت شده از تورم خزانه داری (TIPS) یک گزینه محبوب است که با شاخص قیمت مصرف کننده مرتبط است.


هنگامی که CPI افزایش می یابد، ارزش سرمایه گذاری TIPS نیز افزایش می یابد. نه تنها ارزش پایه افزایش می یابد، بلکه از آنجایی که سود پرداختی بر اساس ارزش پایه است، با افزایش ارزش پایه، میزان پرداخت سود افزایش می یابد. انواع دیگری از اوراق قرضه با شاخص تورم نیز موجود است، از جمله اوراقی که توسط کشورهای دیگر منتشر شده است.


اوراق قرضه با شاخص تورم را می توان به روش های مختلفی در دسترس قرار داد. به عنوان مثال، سرمایه گذاری مستقیم در TIPS را می توان از طریق خزانه داری ایالات متحده یا از طریق یک حساب کارگزاری انجام داد. آنها همچنین در برخی از صندوق های سرمایه گذاری مشترک و صندوق های قابل معامله در بورس نگهداری می شوند. برای یک بازی تهاجمی تر، اوراق قرضه ناخواسته را در نظر بگیرید. بدهی پربازده - همانطور که به طور رسمی شناخته می شود - زمانی که تورم افزایش می یابد ارزش بیشتری پیدا می کند، زیرا سرمایه گذاران به بازده بالاتر ارائه شده توسط این سرمایه گذاری با درآمد ثابت پرمخاطره تر از متوسط روی می آورند.


سهام


سهام شانس معقولی برای همگام شدن با تورم دارند - اما وقتی نوبت به انجام این کار می رسد، همه سهام یکسان ایجاد نمی شوند. به عنوان مثال، سهامی که سود سهام پرداختی بالایی دارند، در دوران تورمی مانند اوراق با نرخ ثابت چکش می‌شوند. 13 سرمایه گذاران باید روی شرکت هایی تمرکز کنند که می توانند هزینه های ورودی فزاینده خود را به مشتریان منتقل کنند، مانند آنهایی که در بخش عمده مصرف کننده هستند.


وام / تعهدات بدهی


وام های اهرمی نیز پوشش های بالقوه تورم هستند. آنها یک ابزار با نرخ شناور هستند، به این معنی که بانک ها یا سایر وام دهندگان می توانند نرخ بهره را افزایش دهند تا بازده سرمایه گذاری (ROI) همگام با تورم باشد.


اوراق بهادار با پشتوانه رهنی (MBS) و تعهدات بدهی وثیقه‌شده (CDOs) - به ترتیب مجموعه‌ای از وام‌های رهنی و مصرف‌کننده - نیز یک گزینه هستند. سرمایه گذاران خودشان مالک بدهی نیستند، بلکه در اوراق بهاداری سرمایه گذاری می کنند که دارایی های اساسی آن وام است.


MBS، CDO و وام های اهرمی ابزارهای پیچیده و تا حدودی پرخطر (بسته به رتبه آنها) هستند که اغلب به حداقل سرمایه گذاری نسبتاً زیادی نیاز دارند. برای اکثر سرمایه گذاران خرد، راه ممکن خرید یک صندوق سرمایه گذاری مشترک یا ETF است که در این محصولات درآمدزا تخصص دارد.


مزایا و معایب سرمایه گذاری برای تورم


هر نوع پوشش سرمایه گذاری دارای مزایا و معایبی است، همانطور که در هر نوع سرمایه گذاری مزایا و معایبی وجود دارد. همچنین، دارایی های مختلف که در بالا توضیح داده شد، دارای ویژگی های مثبت و منفی هستند.


البته مزیت اصلی سرمایه گذاری در زمان تورم، حفظ ارزش پرتفوی شماست. دلیل دوم این است که شما می خواهید تخم لانه خود را در حال رشد نگه دارید. همچنین می تواند شما را به سمت تنوع سوق دهد که همیشه ارزش توجه دارد. توزیع ریسک در میان انواع هلدینگ، روشی قدیمی برای ساخت پرتفوی است که به همان اندازه که برای استراتژی‌های رشد دارایی کاربرد دارد، در استراتژی‌های مبارزه با تورم نیز کاربرد دارد.


طرفداران


• ارزش نمونه کارها را حفظ کنید


• دارایی ها را متنوع کنید


• قدرت خرید درآمد را حفظ کنید


منفی


• قرار گرفتن در معرض خطر را افزایش دهید


• انحراف از اهداف بلند مدت


• نمونه کارها اضافه وزن در برخی از طبقات


با این حال، دم تورم هرگز نباید سگ سرمایه گذاری را تکان دهد. اگر اهداف یا جدول زمانی خاصی برای برنامه سرمایه گذاری خود دارید، از آنها منحرف نشوید. به عنوان مثال، اگر به افزایش سرمایه قابل توجهی نیاز دارد، سبد خود را با TIPS خیلی سنگین نکنید. همچنین، اگر نیاز شما به درآمد بازنشستگی قریب الوقوع است، سهام رشد بلندمدت نخرید. وسواس در مورد تورم هرگز نباید شما را از منطقه آسایش تحمل ریسک خارج کند.


هیچ تضمینی وجود ندارد. پوشش‌های سنتی تورم همیشه کار نمی‌کنند و شرایط اقتصادی منحصربه‌فرد گاهی اوقات نتایج عالی را برای دارایی‌های شگفت‌انگیز به ارمغان می‌آورد در حالی که برندگان مطمئنی را در گرد و غبار باقی می‌گذارند.


خلاصه


• چندین طبقه دارایی در محیط های تورمی عملکرد خوبی دارند.


• دارایی های مشهود، مانند املاک و کالاها، از لحاظ تاریخی به عنوان پوشش تورم تلقی شده اند.


• برخی از اوراق بهادار تخصصی می توانند قدرت خرید یک سبد را حفظ کنند، از جمله سهام بخش خاصی، اوراق قرضه شاخص تورمی و بدهی های اوراق بهادار.


• سرمایه گذاری های حساس به تورم به روش های مختلفی به عنوان سرمایه گذاری مستقیم و غیرمستقیم قابل دسترسی هستند.