سرمایه گذاران منتظر دستاوردهای جمهوری خواهان در انتخابات میان دوره ای ایالات متحده هستند، نتیجه ای که احتمالاً هزینه ها و مقررات دموکرات ها را کاهش می دهد، اما یک مبارزه کبود بر سر افزایش سقف بدهی ایالات متحده در سال آینده ایجاد می کند. نظرسنجی‌ها و بازارهای شرط‌بندی نشان می‌دهند که جمهوری‌خواهان برای به دست آوردن کنترل مجلس نمایندگان، با سنا به عنوان یک تماس نزدیک‌تر، مورد علاقه هستند. با حضور جو بایدن دموکرات در کاخ سفید، این نتیجه منجر به انشعاب دولت خواهد شد، نتیجه ای که از نظر تاریخی با عملکرد بلندمدت مثبت بازار سهام همراه بوده است. جمهوری خواهان بر اساس بازگشت زودهنگام در انتخابات میان دوره ای روز سه شنبه از کنترل مجلس نمایندگان حمایت کردند، اگرچه به نظر می رسید که چشم انداز یک "موج قرمز" کم رنگ شده است. سنا، که دموکرات‌ها در حال حاضر آن را کنترل می‌کنند، بسیار نزدیک به فراخوان باقی ماند، اگرچه تغییر دادن کرسی سنای جمهوری‌خواهان در پنسیلوانیا شانس حزب را برای تصدی این مجلس تقویت کرد. در حالی که نگرانی‌های اقتصاد کلان و سیاست‌های پولی فدرال رزرو نیروهای غالب پشت حرکت بازار در سال جاری بوده‌اند، سیاست کاپیتول هیل می‌تواند بر قیمت دارایی‌ها تأثیر بگذارد.
تحلیلگران مورگان استنلی (NYSE: MS ) در این هفته نوشتند که عملکرد قوی جمهوری خواهان احتمالاً نگرانی سرمایه گذاران در مورد مخارج مالی بالاتر را که تورم را تشدید می کند برطرف می کند و احتمال توقف مخارج حزب از طریق سقف بدهی را افزایش می دهد . آنها گفتند که این می تواند از افزایش اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری حمایت کند و به سهام کمک کند تا سود اخیر خود را افزایش دهد. دنی هیوسون، تحلیلگر مالی در AJ Bell در لندن، می گوید: «این واقعیت که ما آنطور که بسیاری از مردم انتظار داشتند شاهد سقوط جمهوری خواهان نبودیم، اکنون سؤالاتی را در مورد اینکه آیا دموکرات ها کنترل سنا را حفظ خواهند کرد یا خیر، ایجاد می کند. "شما در وضعیت کمی متفاوت هستید و به نظر می رسد که ریاست جمهوری بایدن در این انتخابات میان دوره ای ضربه بزرگی را وارد نکرده است، بنابراین بازارها در حالت انتظار به سر می برند."
از نظر تاریخی، سهام در شرایط یک دولت تقسیم شده، زمانی که یک دموکرات در کاخ سفید حضور دارد، بهتر عمل می‌کند، و سرمایه‌گذاران بخشی از این عملکرد را به بن‌بست سیاسی نسبت می‌دهند که از تغییرات عمده سیاست‌ها جلوگیری می‌کند. بر اساس داده هایی که از سال 1932 توسط RBC Capital Markets تجزیه و تحلیل شده است، میانگین بازده سالانه S&P 500 در یک کنگره منشعب شده 14 درصد و در کنگره تحت کنترل جمهوری خواهان تحت ریاست جمهوری دموکرات، 13 درصد بوده است. این در مقایسه با 10 درصد زمانی است که دموکرات ها ریاست جمهوری و کنگره را کنترل می کردند. استوارت کول، اقتصاددان کلان در Equiti Capital می گوید: «برای بازارها، یک دولت قفل شده باید برای سهام مثبت باشد، زیرا کار فدرال رزرو را اندکی آسان می کند. پیش از اعلام نتایج انتخابات، شاخص S&P 500 روز سه شنبه 0.6 درصد رشد کرد. معاملات آتی S&P در روز چهارشنبه ثابت و اندکی کاهش داشت. شاخص بنچمارک در ماه گذشته حدود 5 درصد افزایش یافته است و کاهش سالانه خود را به حدود 20 درصد کاهش داده است. با این حال، یک دولت منشعب می‌تواند به تشدید تنش‌ها بر سر افزایش سقف بدهی فدرال در سال 2023 منجر شود و نوعی نبرد طولانی را ایجاد کند که باعث شد استاندارد اند پورز رتبه اعتباری ایالات متحده را برای اولین بار در سال 2011 کاهش دهد و بازارهای مالی را متزلزل کند. کول گفت: «این تقریباً به طور قطع پایان افزایش مالیاتی خواهد بود که دولت بایدن درباره تحمیل آن بر شرکت‌های آمریکایی و افراد ثروتمند صحبت می‌کرد. "این همچنین به معنای پایان سیاست مالی ضعیفی است که بایدن دنبال می کرد. این امر به ویژه مهم است، زیرا یک منبع محرک را از اقتصاد حذف می کند و کار فدرال رزرو را در بازگرداندن تورم به زیر کنترل کمی آسان تر می کند. تا جایی که ممکن است نرخ پایانه کمتری را امکان پذیر کند."
بازدهی خزانه‌داری آمریکا که برخلاف قیمت اوراق قرضه حرکت می‌کند، امسال افزایش یافته است، اما بن‌بست دولت می‌تواند به مهار آنها - و دلار - کمک کند، زیرا نگرانی‌ها در مورد افزایش هزینه‌های مالی که می‌تواند تورم را افزایش دهد، کاهش می‌دهد. برعکس، تحلیلگران مورگان استنلی می‌گویند که غافلگیری دموکرات‌ها می‌تواند به معنای تقویت دلار و بازدهی بالاتر باشد زیرا توسعه مالی احتمالی می‌تواند به افزایش نرخ بیشتر نیاز داشته باشد. در شرایطی که بازار اختیارات سهام ایالات متحده در شرایط آرامش نسبی قرار گرفته است، یک نمایش قوی شگفت انگیز از سوی دموکرات ها می تواند بازارها را متحول کند. به گفته تام بورگن دیویس، رئیس تحقیقات سهام در شرکت Optiver، در صورتی که دموکرات‌ها نمایش قوی‌تر از حد انتظار داشته باشند، موقعیت‌یابی گزینه‌ها در روز دوشنبه حاکی از کاهش 1.5 درصدی S&P 500 در روز پس از رای‌گیری بود. دستاوردهای جمهوری خواهان می تواند چندین حوزه از بازار سهام مانند سهام داروسازی و بیوتکنولوژی را تقویت کند، با توجه به کاهش چشم انداز قوانین قیمت گذاری داروهای تجویزی سخت تر، در حالی که سهام های بزرگ فناوری می توانند از احتمال کمتر فشار نظارتی و دفاع از انتظارات هزینه های بیشتر سود ببرند. برعکس، دموکرات‌هایی که قدرت را در دست دارند، می‌توانند شاهد افزایش سهام شرکت‌های انرژی پاک و حشیش باشند. در همین حال، کریپتوکارنسی میلیون‌ها دلار را برای مسابقات میان‌ترم ایالات متحده هزینه کرد و ممکن است امیدوار باشد که قوانین را تحت تأثیر قرار دهد زیرا سیاست‌گذاران قوانین دارایی دیجیتال را پیش می‌برند.
رکورد کامل آهنگ
بسیاری از استراتژیست ها به سرعت به سوابق عالی بازار سهام پس از میان دوره ای اشاره می کنند: به گفته دویچه بانک (ETR: DBKGn ) ، S&P 500 در هر دوره 12 ماهه پس از رأی گیری میان دوره ای از زمان جنگ جهانی دوم افزایش داشته است. اما برخی از سرمایه گذاران نسبت به انتظار تکرار این بار هشدار دادند، با توجه به عدم اطمینان در مورد اینکه فدرال رزرو با چه سرعتی می تواند تورم را رام کند و به انقباض پولی ناشی از بازار پایان دهد.در واقع، در حالی که نتیجه انتخابات می تواند تا حدودی ابهامات را از بین ببرد، سرمایه گذاران همچنان در مورد چشم انداز سهام اظهار نظر می کنند، همانطور که معاملات آتی نوسانات مرتبط با شاخص نوسانات Cboe نشان می دهد که تا سال آینده در سطوح بالاتر تاریخی معامله می شود. یکی از کاتالیزورهای بالقوه برای نوسانات روز پنجشنبه با گزارش قیمت مصرف کننده ایالات متحده ارائه می شود، نقطه داده ای که باعث حرکت شدید بازار در طول سال 2022 شده است. جیمز آتی، مدیر سرمایه گذاری در آبردن، گفت: برآوردهای درآمد سال آینده هنوز خیلی بالاست، سیاست فدرال رزرو هنوز سخت و فشرده است، تورم هنوز خیلی بالاست.
این همه خبر بد برای سهام است.
سرمایه گذاران خود را برای بن بست دولت آماده می کنند، زیرا جمهوری خواهان در میان دوره ای ایالات متحده افزایش می یابند
